Аналитика, ЕС – Балтия, Латвия, Финансы, Экономика

В распоряжение газеты попала копия полного пакета соглашения правительства Латвии с МВФ. Условия, на которых он выделил Латвии кредит, гораздо жестче, чем сообщали власти ранее, утверждает Бизнес&Балтия. По ряду показателей отчитываться перед МВФ придется ежедневно.

Как известно, МВФ стал первым из кредиторов, кто в рамках пакета международной помощи выделил Латвии 1,68 млрд. евро. Однако сам фонд подчеркивает, что успех разработанному правительством Годманиса плану отнюдь не гарантирован. Едва ли не главная причина сомнений — решение уберечь нынешний курс лата, который переоценен по отношению к евро.

"Предлагаемое соглашение с Латвией несет в себе значительные финансовые риски для фонда", заявили эксперты организации в датированной 19 декабря прошлого года "Оценке рисков". Фактически неспособность вернуть МВФ взятое взаймы и будет означать, что программа спасения не сработала и страна оказалась в состоянии дефолта.

"Значительный внешний долг и концентрирование программы на поддержании нынешней привязки лата может негативно сказаться на способностях Латвии вернуть фонду заем. Опыт других стран с привязкой национальных валют по фиксированному курсу или к корзине валют свидетельствует о том, что исправление значительного дисбаланса курса валюты без ее прямого обесценивания — крайне сложная операция. Сохранение привязки требует долгосрочной и неукоснительной фискальной дисциплины и от государственного, и от частного секторов. Необходимы также значительная внешняя финансовая поддержка, эффективные механизмы реструктуризации частных долговых обязательств и восстановление доступа на международные рынки капитала. Последнее во многом зависит от нормализации положения на этих рынках", говорится далее в документе.

"В таких условиях неполное осуществление программы, сохраняющаяся по внутренним или внешним причинам нестабильность финансового сектора и недостаточные структурные реформы, которые не смогут повысить конкурентоспособность экономики страны, представляют значительный риск".

В другом документе пакета, "Докладе штатных экспертов", завершенном 19 декабря, честно говорится, что изначально фонд не предусматривал сохранения твердого лата. Из нескольких рассмотренных сценариев предпочтение было отдано "двухходовой комбинации".

На первом этапе должно было произойти расширение коридора привязки лата с нынешних 1% от центрального курса до дозволенных Евросоюзом 15%. В результате краткосрочный спад экономики был бы более глубоким, однако затем подъем стал бы куда более стремительным. Резко улучшившаяся конкурентоспособность помогла бы стремительно сжать дефицит текущего счета платежного баланса — в основном за счет сокращения импорта, поскольку реакция "недоразвитого экспортного сектора" была бы сравнительно медленной. В целом частное потребление упало бы на 6%, а инвестиции частного сектора, судя по опыту других стран, — примерно на 5%.

Вторым этапом должен был стать стремительный переход на евро — уже по новому, более низкому курсу.

План, однако, принят не был, и не столько из-за позиции Латвии, сколько из-за возражений Еврокомиссии, категорически выступавшей против "экспресс-перехода" на евро, сообщает газета. МВФ однозначно снимает с себя ответственность за выбранную стратегию: "Власти Латвии понимают, что их несгибаемая приверженность твердому лату влечет за собой тяжкие последствия, включая и необходимость фискального ужесточения, и вероятность того, что рецессия будет затяжной, возможно, в большей степени, чем если бы была избрана другая стратегия".

Чтобы все-таки сохранить одолженные Латвии деньги, фонд учреждает крайне жесткий механизм отчетности. В главном документе пакета, "Меморандуме о взаимопонимании", перечисляется ряд мероприятий, которые еще предстоит предпринять властям, а также указываются четкие критерии реализации и сроки, в которые положено о них отчитываться. Невыполнение любого из этих условий означает автоматический отказ в выделении следующей суммы.

Помимо уже выполненных правительством заданий (в частности, пересмотра бюджета 2009 года с сопутствующими изменениями в налогах, расходной и доходной частях), соглашение с МВФ включает в себя и список политических, по сути, шагов, обязательных в этом году.

Так, Министерство финансов должно ежедневно докладывать об итогах всех операций по реструктурированию банков, проведенных не только правительством, но и самоуправлениями. В том же темпе предстоит отчитываться об общей сумме просроченных внешних платежей правительства и самоуправлений.

Банк Латвии, в свою очередь, каждый день к вечеру должен предоставлять сведения за предыдущие сутки о проведенных валютных операциях. Также ежедневно фонду следует отправлять данные о курсах иностранных валют.

Комиссия по рынку финансов и капитала каждые 24 часа обязана слать в МВФ две сводки: по объему депозитов во всех банках страны и детализированную по депозитам в Parex banka.

В общей сложности трем ведомствам предстоит слать 6 ежедневных отчетов, один еженедельный, 13 ежемесячных, 5 ежеквартальных и один ежегодный.

МВФ, проверив предоставленный правительством прогноз, приходит к выводу, что спад экономики продлится минимум 2 года. Реальный ВВП продолжит сокращаться по меньшей мере до 2011 года. Падающие зарплаты и растущая безработица приведут к существенному уменьшению частного потребления.

Инфляция резко замедлится. По итогам 2009 года она не превысит 6%, а в декабре 2009 по сравнению с декабрем 2008 составит чуть более 3%, несмотря на увеличение косвенных налогов (НДС и акцизы) и административно регулируемых цен.

Несмотря на неблагоприятную внешнюю среду, дефицит текущего счета платежного баланса сократится с 14,7% от ВВП по итогам прошлого года до 7,2% по итогам этого.

Прямые иностранные инвестиции существенно уменьшатся, финансовый и капитальный текущие счета вместо профицита в 2,2 млрд. евро в 2008 году уже в нынешнем году войдут в глубокий дефицит. Отток депозитов нерезидентов значительно расширится.