Латвия, Образование и наука, Прямая речь, Финансы

Доктор экономики Наталия Коновалова (RISEBA University) участвует в Европейском проекте “Междисциплинарные инновации и социальные изменения” (Multi-Disciplinary Innovation for Social Change).    

В большинстве Европейских стран финансирование вузов осуществляется на основе государственного и частного и капитала. Однако соотношение частного и государственного финансирования в разных странах различно. Кроме того, во многих странах наметились тенденции сокращения государственного финансирования. А в Латвии эта проблема еще усугубляется и тем, что Министерство образования вступило в бой за сокращение количества вузов. Все это, однозначно, повлечет за собой сокращение финансирования латвийских вузов из государственной казны.

Соотношение государственного и частного финансирования вузов: каково оно?

Соотношение государственного и частного финансирования высшего образования в различных странах разное. В Австрии и Италии объем государственного финансирования в затратах на высшее образование составляет около 90%, в Португалии и Финляндии – около 80%, в Великобритании, Дании, Швеции, Ирландии – около 2/3. В Великобритании в начале ХХІ в. сложилась такая структура финансирования вузов: 67 % доходов формируется за счет государственных средств и 33% – за счет частных источников (средства отдельных граждан, частных фирм, доходы от платных услуг). Большинство вузов Германии государственные, и обучение в них бесплатное. При этом более 30% студентов получают материальную помощь или из федерального бюджета (33% всех средств), или из бюджетов земель (45%), или от различных сообществ (22%).

Как известно, государственное финансирование в Европейских странах происходит двумя способами: путем прямого выделения средств из государственных бюджетов, а также через программы поддержки и целевые гранты. Популярными также являются образовательные кредиты. Как правило, студенческие кредиты предлагаются банками под более низкий годовой процент, чем обычные классические кредиты. Характерной чертой такого кредита является длительный срок возврата долга (9–10 лет). Это обусловлено предоставлением студенту возможности отсрочить (на 4–5 лет) начало выплат по кредиту.

Где взять внебюджетные источники финансирования и что такое SIB-облигации?

SIB-облигации (Social Impact Bonds) – один из динамично развивающихся инновационных инструментов финансирования социальных проектов на основе государственного и частного партнерства. SIB представляет собой долговую ценную бумагу, которая содержит в себе договор займа, основанный на взаимовыгодных условиях взаимодействия нескольких организаций разного профиля деятельности, но стремящихся достигнуть определенного социально значимого результата.

В своей простой изначальной форме SIB является облигационным займом банка, который направлен на привлечение благотворительных средств. Деньги, которые будут получены в ходе этого займа, должны быть направлены на финансирование крупных проектов вуза с участием государства или на реализацию определенной образовательной программы, которая осуществляется некоммерческой организацией. SIB-облигации выпускаются в пользу другого лица, но имеют определенные условия. Так в случае, если проект, финансируемый таким способом будет успешно реализован, то затраты компенсируются государством. Но если результаты достигнуты не будут, то и возврат средств не будет предусмотрен. Поэтому SIB-облигации имеют и другое название – “pay for success” (“плата за успех”).

Таким образом, участниками такого инвестиционного продукта являются: государство, объекты социального воздействия, банки, некоммерческие организации, инвесторы, социальные аудиторы, инвестиционные консультанты. Эффективность инвестиций и достижение поставленных задач всеми участниками инвестиционной программы зависит от слаженного взаимодействия. Надо сказать, что в последние годы интерес к SIB-облигациям быстро растет, что объясняется их потенциальными возможностями для привлечения долгосрочных капиталовложений в формирование ресурсной базы социальных проектов.

Одним из основных участников социального проекта с использованием SIB-облигаций могут быть вузы, поскольку они представляют собой сферу, направленную, в конечном итоге, на создание социальных благ. И именно процесс образования в вузе представляет собой первичную стадию создания социального блага – формирование образованного интеллигентного человека со специальными знаниями и навыками, способного впоследствии самостоятельно создавать другие социальные блага в обществе. То есть вузы создают и формируют личности, которые, применяя полученный арсенал знаний и навыков, будут приносить пользу обществу. А это и есть важный социальный проект и важный вид социального предпринимательства. Поэтому внебюджетным инструментом и источником финансирования вузов могут стать университетские SIB-облигации.

Каковы могут быть схемы выпуска университетских SIB-облигаций?

Можно выделить три способа или три схемы выпуска университетских SIB-облигаций. Первый – выпуск банком SIB-облигаций в пользу вуза. Второй – выпуск SIB-облигаций с погашением займа в зависимости от реализации инвестиционной программы. И третий - выпуск SIB-облигаций для финансирования долгосрочных образовательных программ. Как реализуется выпуск банком SIB-облигаций в пользу вуза?

При выпуске SIB-облигаций банком в пользу вуза, банк также становится гарантом для инвестора и обязуется погасить облигационный заем и выплатить купонный доход, в случае если вуз не сможет выполнить эти обязательства. В этом случае решается вопрос об инвестиционном (долгосрочном кредитном) рейтинге облигаций. Банк, выпускающий облигации в пользу вуза, как правило, имеет долгосрочный кредитный рейтинг, а значит и рейтинг облигаций будет такой же, как и рейтинг банка. А облигационный заем банка покупает инвестор.

Другим способом, или другой схемой выпуска облигационного займа образовательными учреждениями может быть методология SIB-облигаций, которая основана на договоре между инвесторами и государством о реализации спонсорских программ. Такие проекты, предлагаемые для финансирования, как правило, являются высокорискованными и должны подлежать строгому контролю. В качестве субъекта здесь выступает непосредственно инвестор, который заинтересован в успехе программы, и может обеспечить возврат инвестированных средств. Такой подход ставит погашение займа в зависимость от эффективности реализованной инвестиционной программы.

Перспективным является финансирование путем выпуска облигаций таких проектов как научно-исследовательские центры и лаборатории, которые будут самоокупаемыми и смогут приносить доход от своей предпринимательской деятельности. В результате эффективность использования денежных средств государства повысится, поскольку инвестор, осуществляющий контроль за ходом реализации проекта преследует долгосрочные коммерческие цели. Таким образом, инвесторами в SIB-облигации могут быть отраслевые организации, которые заинтересованы в проводимых образовательным учебным заведением исследованиях; организации, которые заинтересованы в реализации долгосрочных программ подготовки молодых специалистов и повышения квалификации персонала; инвестиционные компании и банки, которые заинтересованы в успешном развитии образовательного учреждения и реализующие социальные и спонсорские программы.

И наконец, третий вариант использования SIB-облигаций — это создание SIB для финансирования долгосрочных образовательных программ, которые могут иметь большой социальный и экономический эффект без участия государства. В этом случае можно сказать, что в роли государства будет выступать крупная компания, реализующая масштабные социально-экономические проекты. Примером такой образовательной и в то же время социально-экономической программы может быть программа по обучению предпринимателей и созданию малых предприятий. Результатом такого проекта дополнительного бизнес-образования будет создание новых предприятий, и как следствие социальный эффект в виде создания новых рабочих мест и услуг, которые будет предоставляться обществу вновь созданными коммерческими организациями.

Таким образом, можно подытожить, что SIB-облигации исходят из логики современных идей спонсорства, когда не гранты, эффективность которых зачастую оказывается сомнительной, а реальные инвестиционные программы социальных институтов и компенсация инвестированных средств, если эти социальные программы достигли поставленных результатов, являются движущей силой развития общества. Такой подход позволяет решать сразу две главные задачи современной благотворительности: первая – это привлечение новых участников к активной социальной деятельности за счет широкого круга инвесторов, вторая – это повышение качества и эффективности реализуемых социальных программ, так как появляется новый источник контроля за качеством социальных программ – инвестор.

Кроме того, SIB финансирование открывает новые возможности для развития частного и государственного партнерства в социальной сфере, позволяющее государству оплачивать только реально работающие социальные проекты и экономить средства для решения других не менее важных и сложных социальных задач. Поэтому использование SIB-облигаций как дополнительного инструмента финансирования высших учебных заведений в современных условиях является весьма интересным и привлекательным.