Pēc Federālo rezervju sistēmas (FED) sanāksmes protokola publicēšanas eiro kurss attiecībā pret ASV dolāru samazinājās līdz divu mēnešu minimumam. Šī tendence, visticamāk, turpināsies sakarā ar mainīgajām gaidām par Eiropas Centrālās bankas (ECB) un FED pieeju procentu likmju samazināšanai.
Pēc FED sanāksmes protokola publicēšanas trešdien eiro kurss attiecībā pret ASV dolāru samazinājās līdz zemākajam līmenim kopš 13. augusta.
Protokolā atklājās, ka FED amatpersonu viedokļi par to, vai nepieciešams samazināt procentu likmi par 0.5%, dalījās, liecinot par lēnāku turpmāko procentu likmju samazināšanas tempu, kas savukārt veicināja ASV dolāra kursa kāpumu.
Kopš septembra beigām eiro kurss attiecībā pret ASV dolāru samazinājies par 2.3%, nokrītot no 1.12 līdz nedaudz virs 1.09. Gaidāms, ka eiro kursa vājums saglabāsies arī nākamnedēļ gaidāmajā ECB politikas sanāksmē, kurā banka, kā gaidāms, veiks trešo procentu likmju samazinājumu šogad.
ECB un FED mainīgās gaidas
Pēdējā laikā eiro kursu attiecībā pret ASV dolāru vairāk ietekmēja FED lēmumi nekā ECB lēmumi. Septembrī FED uzsāka savu mīkstināšanas ciklu, būtiski samazinot procentu likmju kursu, tādējādi ASV dolāra kurss samazinājās un eiro kurss sasniedza gandrīz trīs mēnešu maksimumu.
Tomēr oktobrī šī tendence mainījās, jo tirgus dalībnieki sāka gaidīt mīkstāku FED procentu likmju samazinājumu un labvēlīgāku ECB nostāju. Šādas pārmaiņas gaidas attiecībā uz FED un ECB turpmāko likmju politiku, visticamāk, saglabās eiro kursu zem spiediena.
Iespējams, ka FED procentu likmes samazinājums par 0.5%, kas bija reakcija uz ASV darba tirgus palēnināšanos, tika pārvērtēts. Ar lauksaimniecību nesaistītie darba samaksas dati liecināja par lēnāku nodarbinātības pieaugumu un bezdarba līmeņa kāpumu.
Tomēr septembra darba vietu pārskats mazināja bažas, jo darba vietu radīšana pārsniedza gaidīto un bezdarba līmenis samazinājās. FED sanāksmes protokolā lietoja terminu “pārkalibrēšana”, norādot, ka lielais procentu likmju samazinājums daļēji bija reakcija uz novēlotiem lēmumiem salīdzinājumā ar citām centrālajām bankām.
Protokolā arī norādīts: “Daži dalībnieki atzīmēja, ka šajā sanāksmē būtu devuši priekšroku mērķa diapazona samazināšanai par 25 bāzes punktiem, un daži citi norādīja, ka varētu atbalstīt šādu lēmumu”.
FED fondu nākotnes līgumi tagad norāda, ka gan novembra, gan decembra sanāksmēs gaidāms ceturkšņa procentu punkta samazinājums, nevis samazinājums par pusi procentu punkta.
Pēc sanāksmes ASV valdības obligāciju peļņas likmes pieauga, 10 gadu valsts parādzīmju etalona peļņas likmēm pieaugot līdz 4.07%, kas ir augstākais jūlijā novērotais līmenis, kas, visticamāk, turpinās veicināt dolāra kursa kāpumu.
Saskaņā ar Eurostat ātrajām aplēsēm eiro zonas patēriņa cenu indekss (SPCI) septembrī salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu samazinājās līdz 1.8%, kas ir zemāks par ECB noteikto 2% mērķi un zemāks nekā 2.2% augustā.
Vācija, kas ir eirozonas lielākā ekonomika, turpina cīnīties ar ražošanas lejupslīdi, par ko liecina straujais ZEW ekonomiskā noskaņojuma kritums, kas septembrī samazinājās līdz 3,6, kas ir zemākais rādītājs kopš 2023. gada oktobra.
Lai gan ECB septembrī īstenoja saudzīgu procentu likmju samazinājumu un paziņoja, ka tā “iepriekš neuzņemas saistības attiecībā uz konkrētu likmju kursu”, neseno vājo datu dēļ tirgus gaidas ir mainījušās un drīzāk paredzams, ka nākamnedēļ procentu likmes tiks samazinātas par ceturtdaļpunktu, nevis nemainītas.