Аналитика, Банки, ВВП, Латвия, Экономика

Конечно, это не означает, что удалось вернуть все потерянное – мы по-прежнему на 2.6% ниже прошлогоднего уровня и примерно на столько же отстаем от докризисного уровня. Показатели ВВП улучшены и в сравнении с быстрой оценкой, сделанной месяц назад. А если говорить о будущем, к сожалению, станет хуже, прежде чем ситуация начнет улучшаться.

Существенную качку пережило потребление. После резкого спада на пятую часть оно смогло восстановиться во втором квартале, однако оно сейчас по-прежнему более чем на 7% ниже прошлогоднего уровня. Несмотря на то, что летом вирус отступил и ограничения были смягчены, траты на мероприятия отдыха и культуры были наполовину меньше, чем годом ранее, а траты на транспорт уменьшились на 10.7%. Кроме того, на треть сократились траты на услуги расселения и общепита. Это, конечно, проявляется и по отраслям, где самый существенный спад – в сферах расселения и общепита, а также искусства и развлечений.

Что касается экспорта, улучшение наблюдается только в товарном экспорте, которому в третьем квартале способствовал очень хороший урожай, а также рост экспорта механизмов и электрооборудованя. В свою очередь, в экспорте услуг никакого существенного улучшения сейчас нет и скорее всего до победы над вирусом не будет. Удачи и неудачи экспорта наблюдаются и по отраслям, где лучший результат за квартал показали сельское хозяйство и лесоводство. В обрабатывающей промышленности добавленная стоимость осталась неизменной, а положительный сигнал для будущего – устойчивость экспортных заказов. В свою очередь, грустная история транспортных услуг продолжается, в большой мере – из-за спада пассажирских перевозок.

Несмотря на высокую неопределенность и вопреки тенденциям «классического» кризиса инвестиции раскачивались меньше, чем гиганты – потребление и экспорт. Инвестиции в третьем квартале были лишь на 0.8% ниже уровня предыдущего года. Правда, надо признать, что 2019 год не выделялся резким ростом инвестиций – поэтому и планка невысоко поднята. Строительство, как и инвестиции в целом, близко к прошлогоднему уровню. Несмотря на вторую волну, ноябрьские показатели свидетельствуют о стабильной ситуации в строительстве – настроение по-прежнему близко к среднему долгосрочному уровню.

Борьба с вирусом и вложенные в нее средства отображаются в результатах сектора здравоохранения. Сектор работает на грани выживания, а его добавленная стоимость выросла на 5.1%. Это второй по величине прирост по отраслям.

Пока мы еще только ждем, когда медицинское решение пандемии будет широко доступно, вирус надо останавливать методами, которые заставляют резко менять нашу повседневную жизнь. Первая волна доказала, что распространение вируса можно ограничить путем сотрудничества всего общества. Надеяться на полноценную вовлеченность общества без четкого плана правительства, широких мер поддержки, да еще с учетом приумножения неопределенности благодаря изменениям налогообложения наивно. 

У жителей с низкими доходами благосостояние существенно пострадало во время кризиса. Введение ограничений проходило бы намного эффективнее, если бы население было уверено в том, что в момент кризиса правительство предложит поддержку. Время, когда можно было разрабатывать основанные на строгих правилах меры поддержки для специфических отраслей, прошло. Надо смотреть, чтобы выбранные критерии не мешали помогать предприятиям и жителям, которым поддержка необходима по сути. Чтобы уменьшить социальное напряжение и достичь всеобщего вовлечения в преодоление кризиса, сейчас было бы лучше оказать поддержку, которая стала бы слишком широкой, а не слишком узкой. Этот кризис – возможность показать населению, что государство может предоставить подушку безопасности в кризисной ситуации, вызванной такими внешними обстоятельствами. Это и в будущем могло бы мотивировать общество оставаться добропорядочными налогоплательщиками.

Прогнозы Swedbank на нынешний год намечают спад в 5%, однако во время второй волны пока что вирус повлиял на экономику меньше, чем весной. Поэтому нынешний год может завершиться меньшим сокращением экономики, чем прогнозируется. Присутствие вируса будет диктовать, что «разбег» станет медленнее прогнозировавшегося. Рост в 2021 году может составить около 3.1%, а в 2022 году мы увидим еще более резкие темпы роста (4.1%).